Как действовать при падении рынка

Каждый инвестор должен иметь план для ситуации, когда рынок акций будет резко снижаться. Понимание вашего собственного поведения является частью того, что делает вас хорошим инвестором.

Самое главное:

• Падения рынка и убытки являются естественной частью инвестирования. Принятие риска – это путь к получению прибыли выше инфляции.
• Ваш успех как инвестора зависит от того, как вы реагируете на убытки.
• Заранее предпримите меры по сокращению потерь через построение подходящего для вас портфеля.
• Не действуйте под влиянием эмоций.
• Используйте снижение на рынке, чтобы сэкономить на налогах и сделать ваш портфель качественно лучше

Эмоциональные инвесторы проигрывают рынку

Всем известна главная аксиома инвестиций, что покупать активы нужно дёшево, а продавать дорого. К сожалению, мозг человека устроен таким образом, чтобы максимально помешать следовать разумной логике в реальных инвестиционных ситуациях.

Исследования Гарвардского Университета показывают, что положительные доходности на фондовом рынке оказывают эффект на человека, схожий с воздействием кокаина. Стимулируя зоны мозга, отвечающие за удовольствие, они заставляют человека забывать об осторожности и увеличивать риск вложений. В конце концов, агрессивная инвестиционная стратегия заканчивается крупными потерями и неспособностью достичь поставленных целей.

Потеря денег по влиянию на организм схожа со страхом «смертельной опасности». На протяжении истории человечества страх спасал человеку жизнь, так как помогал мгновенно реагировать на опасного хищника, заставляя как можно быстрее бежать или прятаться. В нашем мире вероятность физических угроз гораздо меньше, однако мозг продолжает реагировать схожим образом, сталкиваясь с финансовыми потерями.

Если человек хочет получить доходность выше, чем по депозиту, снижение стоимости активов на 5% или 10%, при наличии долгосрочной стратегии является нормальной ситуацией. Однако у большинства людей включается реакция на «смертельную опасность». Инвестор хочет убежать, то есть забрать деньги, изменить стратегию, найти другого управляющего, хотя  тот, рано или поздно, точно также понесёт потери.

Избыточный оптимизм и пессимизм - главные враги хороших финансовых результатов. Представим инвестора на российском рынке, который продает акции после каждого квартала, в котором наблюдалось падение более 10% и покупает после квартала роста на 10%. За 15 лет подобная стратегия стоила бы почти половину положительной доходности фондового рынка без учёта комиссий (см. график).

Что делать?

Полностью исключить эмоции из процесса инвестиций невозможно, однако существует набор приёмов, которые помогают улучшить финансовую дисциплину.

• Во-первых, каждый инвестор должен иметь четко оформленный план инвестиций, который включает суммы текущих и будущих вложений, ожидаемые доходности, цели, распределение активов и чёткие используемые стратегии.

• Во-вторых, мы рекомендуем проводить ребалансировку портфеля, то есть регулярную продажу активов, которые выросли в цене и покупку тех, которые упали, с приведением их долей к целевым уровням.

Организуйте свои финансы

Правильно организованные финансы делают инвестиции значительно комфортнее в любой ситуации на рынке. Вот четыре основных шага, которые помогут вам в этом:

1. Создайте «подушку безопасности»

Создание чрезвычайного фонда (подушки безопасности), как правило, является одной из самых приоритетных инвестиционных целей, которые мы рекомендуем клиентам. Такой фонд следует инвестировать консервативно (в депозиты или в портфель, состоящий на 70-80% из облигаций).

Самая важная причина, почему вы должны иметь такой фонд состоит в том, что он дает вам душевное спокойствие и комфорт в то время, когда долгосрочные портфели с более высоким риском подвергаются влиянию снижения рынка акций. Если вам срочно нужны деньги, вы всегда можете изъять их из подушки безопасности без особенных потерь, так как она обладает высокой ликвидностью и инвестирована консервативно.

2. Распределите свои инвестиции в соответствии с определёнными целями

Выделение отдельных инвестиционных целей и формирование для них отдельных портфелей также является разумным шагом для того, чтобы вы могли чувствовать себя спокойнее при падениях рынка. «Настройка» целей поможет убедиться в том, что у вас будут деньги, когда вам это нужно.

Например, цель «подушка безопасности» предполагает создание и инвестирование консервативного портфеля на неопределенный горизонт, а накопления на будущую квартиру вашего ребенка предполагают более агрессивные инвестиции с определенным долгосрочным горизонтом. Эти два портфеля будут иметь совершенно разный риск и доходность, но их раздельное существование позволит вам не беспокоиться о текущих просадках рынка.

3. Не принимайте больше риска, чем необходимо

Сформируйте портфель, который будет реализовывать ваши инвестиционные цели, но и будет комфортным для вас с точки зрения риска. Не изменяйте созданный портфель слишком сильно, значительно увеличивая или уменьшая риск (через рост и снижение доли акций соответственно).

Легко быть подверженным росту рынка. Когда все вокруг растет в цене сложно удержаться от того, чтобы не поучаствовать в этом, купив еще немного акций. И, хотя это нормально, немного отклоняться от начального распределения активов (доли акций и облигаций/депозита), мы обычно не рекомендуем выходить за пределы определенных заранее диапазонов.

Наши советы по распределению акций и облигаций ДОХОДЪ Смарт основаны на сроке ваших инвестиций, вашей инвестиционной цели и отношения к риску. Мы учитываем общую совокупную прибыль за весь период инвестиций и определяем оптимальный уровень риска. Вы, как правило, не должны брать на себя значительно больший риск (покупая больше акций), чем мы рекомендуем. Это подвергает вас большему влиянию снижения рынка, которое может привести к тому, что у вашего портфеля не хватит времени для восстановления.

4. Не инвестируйте в портфель, который эмоционально будет давить на вас

«Если вы допускаете, что ваш энтузиазм похода в кино может ослабевать к вечеру, в первую очередь, не покупайте невозвращаемый билет!»

Ваш эмоциональный инвестиционный горизонт, вероятно, намного короче, чем горизонт вашей инвестиционной цели. Вот почему мы показываем клиентам величину возможного снижения стоимости активов в течение горизонта инвестиций.

Побеседуйте с самим собой о том, какие потери будут слишком большими для вас.

Представьте, что вы инвестировали 1 000 000 рублей несколько лет назад, и сегодня вы вошли в личный кабинет и увидели, что стоимость вашего портфеля составляет 900 000 рублей (убыток в 10%). Это будет слишком много?

Как насчет 700 000 рублей, 30% потерь? Как насчет 420 000 рублей, 58% потерь? Столько обычный агрессивный портфель потерял в 2008 году. Для портфеля, состоящего из акций на 90%, падение на 20-30% в любой отдельный год не будет необычным.

Вы должны выбрать долю акций в портфеле, в которой готовы держать деньги даже во время падения рынка. Поэтому, если «плохие» показатели вашего портфеля будут слишком болезненны для вас, не стесняйтесь брать на себя меньший риск. Возможно, вы чуть меньше заработаете, но зато будете спокойно спать по ночам.

Что вы можете сделать во время падения рынка?

Если вы заранее предприняли меры по ограничению потерь, описанные выше, то вам, как правило, ничего не нужно делать. Ваш портфель уже оптимален на вашем инвестиционном горизонте, готов к текущему снижению рынка и успеет восстановиться. Поэтому просто дайте ему работать и не предпринимайте никаких активных действий.

Независимо от предпринятых заранее мер, вы можете улучшить любой инвестиционный портфель, воспользовавшись следующими советами:

• Ликвидируйте плохие инвестиции

Воспользуйтесь краткосрочной просадкой рынка и продайте ПИФы с большими комиссиями или уменьшите слишком большую позицию в одной бумаге для большей диверсификации. Вы также можете воспользоваться нашими сервисами «Анализ акций», «Дивиденды» и «Анализ облигаций», чтобы избавиться от очевидно плохих акций и облигаций в вашем портфеле. На освободившиеся деньги следует купить более перспективные бумаги по уже упавшей и, возможно, очень хорошей цене. Эти действия не только улучшат качество портфеля, но и помогут сэкономить на налогах, так как, закрыв некоторые позиции, вы зафиксируете убыток, который снизит налогооблагаемую базу НДФЛ.

Именно такие действия мы предпринимаем при управлении средствами клиентов в описываемой ситуации.

• Дайте вашему портфелю отдохнуть

Люди гораздо чаще контролируют портфели во время периодов резкого роста или падения рынка. Единственная проблема здесь заключается в том, что чем больше вы будете контролировать портфель, тем более рискованным он будет (из-за ваших эмоций). Лучшая стратегия заключается в том, чтобы меньше смотреть на портфель в такие периоды. Этой стратегии следуют все успешные инвесторы, которые чувствуют себя высокоэмоциональными.

• Увеличьте объем инвестиций

Если падение рынка является действительно очень глубоким (например, более 20-25%), а ваши инвестиционные цели являются долгосрочными, вы можете увеличить ежемесячное пополнение счета (сбережения) на разовой или постоянной основе. В долгосрочном периоде такое действие приведет к увеличению вашего дохода. Однако мы рекомендуем поступать так, только если чувствуете себя комфортно, у вас уже есть подушка безопасности и вы вкладываете не последние свои деньги.

• Получите второе мнение

Если вы сомневаетесь в своих действиях, обратитесь к нам через службу поддержки клиентов. Мы знаем, что ничего не заменит человеческое общение. Наши специалисты помогут вам принять правильное решение исходя из нашей философии, опыта в инвестициях и вашего инвестиционного профиля.

Все указанные советы выполняются автоматически в нашем продукте ДОХОДЪ Смарт.

Вернуться на главную

Посмотреть другие статьи