Диверсифицируйте инвестиции

"Диверсификация - единственный бесплатный обед в мире инвестиций"

Гарри Марковиц,

Лауреат Нобелевской премии, создатель современной портфельной теории

Диверсификация - основа успешного инвестирования на фондовом рынке. Известная фраза "не клади яйца в одну корзину" подразумевает простую и интуитивно понятную логику - если инвестор уронит переполненную корзину, то потеряет все свои сбережения, лишившись шансов на финансовое благополучие.

Рынок акций многих привлекает возможностью заработать большие деньги в короткие сроки. Существуют ценные бумаги, которые за короткое время могут вырасти в стоимости в 2-3 раза, поэтому для некоторых людей велик соблазн излишне сконцентрировать свои активы, чтобы поймать более высокую доходность. В отдельный год инвестору может сопутствовать везение и он действительно увеличит капитал, однако со временем такая стратегия, скорее всего,  приведет к потери значительной части капитала из-за слишком высокого риска, присущего отдельной акции.

В исследовании ФРС США  приведено сравнение состава миллиардеров из списка Forbes в 1989 и 2001 годах. Больше половины их них не смогло удержаться среди богатейших людей, хотя для этого было бы достаточно владеть портфелем акций S&P500. Причина заключается в том, что большинство бизнесменов владеет лишь одной или двумя компаниями, находящихся в постоянной конкуренции. Мы рекомендуем инвестору составлять портфель минимум из 10-15 видов акций, при этом доля ни одной из них не должна занимать более 15% портфеля.

Управляя средствами своих клиентов, мы соблюдаем диверсификацию не только относительно отдельных бумаг, но и на уровне отдельных активов, ведь именно распределение по классам (как показывает исследование инвестиционной компании Vanguard) определяет до 88% долгосрочной доходности.

Самым простым способом диверсификации по классам активов является распределение между акциями и облигациями. Краткосрочные облигации имеют низкую доходность, однако стабильно приносят доход даже в кризис, когда акции обычно снижаются в цене. Сочетание этих активов в различной пропорции помогает составить инвестору портфель, более подходящий ему с точки зрения риска.

Для получения максимальной доходности большая часть инвестиций должна находиться в акциях, которые обыгрывают депозиты и инфляцию на отрезке 5 лет с вероятностью более 70%. Тем не менее, если инвестор не готов к падению стоимости активов более 20%, то ему не имеет смысла большую часть портфеля вкладывать в акции.

Помимо снижения общего риска, диверсификация даёт еще одно неоспоримое преимущество. Если цена отдельной акции подвергается множеству специфичных и непредсказуемых рисков, то ожидаемую доходность класса активов можно оценить более надёжно, так как долгосрочных факторов влияния на индекс акций страны в целом гораздо меньше. В результате, инвестор может спрогнозировать будущую стоимость своих активов, поняв сколько ему нужно сберегать и инвестировать, чтобы достичь поставленных целей.  

Международные рынки

Мы считаем, что успешный инвестор не должен ограничиваться вложениями в одну страну. Международная диверсификация - следующий пункт совершенствования портфеля. Она позволяет снизить страновой риск, что важно для жителя любого государства, так как от многолетних "медвежьих" трендов на рынках акций не застрахован никто.

Ярким примером является Япония, фондовый рынок которой до 1990 года рос в течение 20 лет среднегодовым темпом около 20%. Однако  затем началось падение, после которого акции не восстановились до сих пор. Мы полагаем, что на текущий момент российский рынок оценен дешево и имеет огромный потенциал роста, однако, чтобы не зависеть исключительно от страны, в которой инвестор и так уже получает доход от работы, он должен искать географическую диверсификацию.

Не существует универсального правила формирования портфеля, включающего иностранные активы, так как для этого нужно знать инвестиционный горизонт, цели и склонность каждого отдельного человека к риску. Тем не менее, в выборе валютных инструментов надо следовать тем же методам диверсификации, что и на внутреннем рынке. Мы рекомендуем покупать акции ETF-фондов, которые позволяют с низкими комиссиями вкладывать в широкий список акций и облигаций по всему миру. Выше приведены примеры инструментов, дающих возможность инвестировать в акции США, Великобритании, Китая, Японии и Германии. Перечисленные ETF можно приобрести на Московской бирже. 

Инвестировать в активы мира

Мы помогаем обеспечить наиболее рациональное распределение активов в вашем портфеле, в соответствии с индивидуальной склонностью к риску и целями инвестирования. Вложения в акции и облигации США, Европы, Китая и России позволяют инвестору максимизировать свой капитал, при этом держа под контролем риски.

Вернуться назад