Инвестируйте в акции

"В инвестициях комфортное редко прибыльно"

Роберт Арнотт,

инвестор, основатель исследовательской фирмы ResearchAffiliates

Основной формой инвестиций в России служат банковские депозиты (вклады), составляющие более 70% сбережений населения. Если они застрахованы, то обеспечивают надёжность, позволяющую не переживать из-за колебаний стоимости. Однако история показывает, что у депозита (вклады) есть существенный недостаток - его доходность уничтожает инфляция.

За последние 15 лет доходность депозитов практически совпала с ростом потребительских цен. Для вкладчиков с крупными суммами, которые держат деньги в действительно надёжных государственных банках, статистика будет ещё хуже, так как ставки в них обычно на 1-1,5% ниже среднерыночных. Это означает, что за 10 лет такие сбережения потеряют более 15% покупательной способности. Таким образом, депозит не может служить инструментом увеличения богатства, ограничивая инвестора в достижении финансовых целей.

Распространённым мнением является, что сбережения надо хранить в долларах. Последние несколько лет иностранная валюта действительно обыгрывала инфляцию, однако, если взять более продолжительный промежуток времени, то картина поменяется на противоположную. За 15 лет доллар не только не спас от инфляции, но даже потерял почти треть реальной стоимости. Это не говорит о том, что в доллары вкладываться не нужно, наоборот, инвестор должен искать валютные активы, чтобы улучшить диверсификацию. Однако следует помнить, что значительная часть активов в долларовых депозитах на длительном промежутке времени  может вести к снижению богатства.

Суть акций - получить доход выше инфляции

Доходность выше депозита всегда связана с риском, поэтому инвестор, который хочет значительно увеличить активы должен принять как рост, так и снижение их стоимости. Главной альтернативой депозитам и облигациям служат акции.

Акции представляют право на будущие денежные потоки компаний, которые могут значительно меняться в размерах. Неопределенность будущего ведет к большим колебаниям стоимости активов на фондовых рынках. Во время всеобщей эйфории акции могут показывать сверхвысокую доходность,  а в период пессимизма, наоборот, даже хорошие компании оцениваются нерационально дёшево. Вознаграждением инвестора за необходимость терпеть падение стоимости активов является долгосрочная доходность акций, которая может значительно превышать инфляцию. 

Российский фондовый рынок не является исключением. Экономика страны за последние полтора десятилетия несколько раз прошла все стадии делового цикла, пережила тяжелейший мировой экономический кризис за 80 лет, два обвала цен на нефть, несколько войн и санкции западных стран. Несмотря на это, индекс акций смог переиграть депозиты и показать рублевую доходность, превышающую инфляцию более чем на 7% годовых.

Мировые рынки

Высокая доходность акций подтверждается статистикой многих рынков мира. Согласно исследованию CreditSuisse, с 2000 по 2016 год в 20 из 23 исследуемых стран индексы акций показали реальную доходность в долларах выше, чем краткосрочные облигации (идентичны депозиту).

Примеры рынков Финляндии, Италии и Португалии показывают случаи, когда акции уступают депозитам даже на длительном промежутке времени. Однако мировая статистика подтверждает, что инвестируя в диверсифицированный портфель акций, инвестор имеет хорошие шансы нарастить свой капитал. По нашим расчётам, вероятность переиграть инфляцию у индекса акций мира на горизонте в 7 лет превышает 90%. Вкладывая в депозит, сделать это практически невозможно.

Резюме

Депозиты как в рублях, так и в долларах не обыгрывают инфляцию на длительном промежутке времени, поэтому их нельзя рассматривать, как инструмент создания богатства. Акции - это актив, который при разумном подходе он способен обеспечить высокую ожидаемую доходность. 

При формировании портфелей мы используем акции для достижения более высокой доходности наших клиентов. Доля акций корректируется в зависимости от склонности инвестора к риску и инвестиционного горизонта, что позволяет достигать целей наиболее эффективным способом.

Вернуться назад